履带吊出租信息

11年销售已出现亮点，景气低谷即将过去。2月份部分产品销售已出现亮点，如旋挖钻机又出现

供不应求状况;履带式起重机销售也是大幅增长;部分汽车起重机生产厂商1-2月销量有望出现20%

正增长;泵车销量也回升至去年同期的70-80%等等。随着政府出台的一系列刺激经济政策和基础

设施建设项目得到落实，从3月份开始，预计环比景气度将逐步好转。履带吊出租信息

    长远前景依然看好，内部将出现分化。考虑到行业竞争力不断提升和国内外需求，我们依然

看好工程机械行业的长期发展前景。但在国际金融危机和国内经济减速的背景下，我们认为行业

内部将出现分化，不同产品和不同公司恢复到前期景气的时间将会有所差异。相对来说，短期我

们更看好旋挖钻机、履带吊、大吨位汽车起重机、搅拌站、泵车等子行业。

    维持“强于大市”的投资评级。国内工程机械行业历史上的PE水平在10.5倍到34.5倍之间波

动，目前国内主要上市公司10年的平均PE为17倍，考虑其估值处于历史较低水平，在“保增长”

政策拉动下，预计行业景气度将逐步回暖。因此我们维持行业“强于大市”的评级。维持三一重

工、中联重科、徐工科技和山推股份的“买入”评级。

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